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“证券交易印花税减半征收”政策实施2个月带来如何变化?最新数据出炉
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“证券交易印花税减半征收”政策实施2个月带来如何变化?最新数据出炉

发布日期:2024-02-28 17:47    点击次数:82

  调降后的证券交易印花税率,正在快速激活市场。

  11月15日,财政部披露最新财政收支情况,1-10月累计,全国一般公共预算收入为18.75万亿,同比增长8.1%。其中,证券交易印花税为1616亿元,同比下降31.4%。

  证券交易印花税率调降显著激活A股,10月与11月沪深两市日均成交额均较上月显著增长,月度环比增幅分别为15.08%、10.3%。此外,港股交易印花税税率下调至0.1%的措施将于11月17日起生效,恒生指数大幅收涨3.92%。

  卖方研究一致看好调降印花税对资本市场的正面影响,印花税调降有助于促进资本市场投资活动,政策力度的加强,有助于直接提振市场信心,也强化了资本市场政策的积极信号。

  日均成交额连续两月增长

  数据整理发现,今年10月份,单月证券交易印花税为61亿元,同比下滑42.5%,环比下滑为29.9%。

  上述数据对比有所“失真”,原因在于未将8月底正式实施的“证券交易印花税实施减半征收”考虑在内。

  剔除上述政策因素,修正9、10月相关对比数据可发现,今年前10个月证券交易印花税同比下滑幅度缩窄至下滑25.1%,10月份单月同比增15.1%,9月份同比下滑3.3%,环比下滑7.4%。

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  10月修正后的证券交易印花税同比增幅较大,与去年同期较低基数有关,2022年10月证券交易印花税为106亿元。10月份证券交易印花税环比下滑与交易日较少有一定关系,10月份有17个交易日,9月份有20个交易日。

  印花税对市场活跃有提升效果,成交量显示市场似在缓慢走出泥潭。自9月份以来,近3个月市场成交触底反弹,逐步放大。9月、10月、11月(半个月)沪深两市日均成交额依次为7178.89亿元、8261.59亿元、9112.81亿元。10月与11月的日均成交额月度环比增幅,分别为15.08%、10.3%。

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  印花税调降刺激港股大涨

  证券交易印花税的调降,对市场形成一定程度的刺激。港股市场证券交易印花税调降政策落地,港股市场有良好表现。

  11月15日,据香港特区政府新闻公报,香港特区政府欢迎立法会通过《2023年印花税(修订)(证券转让)条例草案》,落实行政长官在2023年《施政报告》提出将股票交易印花税(印花税)税率下调至0.1%的措施。

  香港特区政府发言人表示,下调印花税税率将降低投资者的交易成本、提振市场情绪,并提升香港股票市场的竞争力。政府将联同金融监管机构和香港交易及结算所有限公司,跟进促进股票市场流动性专责小组建议的其他措施,以推动市场的可持续发展。修订条例将于明日(11月16日)刊宪,并于11月17日起生效。

  10月25日,香港特区《施政报告》宣布将股票印花税税率由0.13%下调至0.1%,目标于11月底完成立法程序。

  11月15日,受上述消息影响,今日港股市场大涨,截至收盘,香港恒生指数收涨3.92%,报收18079点,较昨日收盘激增682.14点;恒生科技指数涨4.41%,京东集团涨超6%,小米集团涨近6%,阿里巴巴涨超5%,腾讯控股涨超4%,小鹏汽车涨超7%,蔚来涨超6%,理想汽车涨超5%。

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  A股证券交易印花税的调降较早,市场同样有较为积极的反馈。

  8月27日,财政部、国家税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》(以下简称《公告》)。《公告》称,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。

  8月28日,三大股指均高开,沪指高开涨5.06%,深证成指高涨5.77%,创指高开涨6.96%,科创50指数涨6.39%。尽管当日指数大幅回落,但市场活跃性逐步提升。

  提升市场交易额中枢

  中金公司认为,对于市场而言,短期上看,港股印花税下调或更多从情绪上提振市场。根据历史经验,下调印花税后,指数层面有望迎来阶段性提振,但规律并不一致,也说明持续的反弹也还需要更多基本面因素配合;中长期来看,调降印花税有利于降低交易摩擦成本,增强市场流动性,提升市场交易额中枢。

  川财证券认为,印花税调整助于促进港股市场投资活动,对提高香港资本市场流动性具有较为积极的作用。一方面有助于降低市场投资的交易成本,鼓励投资者积极参与证券市场交易,提高市场活跃度;另一方面能增加香港资本市场吸引力,吸引资金流入,推动资本市场的发展。印花税调整将增强资本市场与中长期资金的良性互动,增强投资者信心。

  对于A股证券交易印花税的调降,中金公司研究部认为,此次印花税下调的时间及幅度均超预期;政策力度的加强,一方面有助于直接提振市场信心,另一方面也强化了资本市场政策的积极信号,助力市场在“引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性”等长期问题上取得突破、并推进各部委形成政策合力,中长期维度促进市场积极稳健发展。



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